Blog d'Aelios Finance : Levée de fonds, M&A, LBO

Groupe AGL recompose son capital - Aelios Finance conseil de la société

Capital Finance, le 9 février 2009 

Connu pour ses sites verif.fr ou serencontrer.com, l'éditeur de services Internet et Minitel Groupe AGL change d'actionnaires. Les deux fondateurs de la PME, forte de 60 salariés, se retirent. Le capital passe à 80 % aux mains de Clavel Investissements (ex-City Star PE), de la société de gestion SOBK et du holding Scorimar (environ 5 %). Les 20 % restants sont repris par le dg adjoint, Laurent Barbeau, et par Vincent Hutin, ex-consultant indépendant en télécommunications. Investisseurs et managers misent également en OC. L'opération ne donne pas lieu - pour l'heure, en tout cas - à la mise en place d'un financement bancaire. L'an passé, Groupe AGL a réalisé 15 M Euros de chiffre d'affaires, en recul par rapport à 2007. La croissance des revenus des activités Internet n'a pas suffi à compenser la baisse enregistrée par les services Minitel. Plébiscités par des clients ne disposant pas de cartes bancaires ou d'ADSL, ceux-ci devraient être, malgré tout, maintenus jusqu'en 2012. En attendant, la cible multiplie les partenariats auprès d'autres portails Internet, afin de capter une clientèle supplémentaire pour ses sites Web. 

Levée de fonds de 2,75ME pour Ariane-Systems - Aelios Finance conseil de la société

Article de Capital Finance (Groupe Les Echos) :

CAPE entre dans Ariane Systems

Après avoir amassé 3,8 MEuro(s), en deux étapes, Ariane Systems a bouclé un troisième tour, de 2,75 MEuro(s). Crédit Agricole PE, pour son entrée, apporte 2 MEuro(s), accompagné par Sgam AI PE (0,5 MEuro(s)) et 123 Venture (0,25 MEuro(s)).
Cette PME, née il y a dix ans, conçoit des bornes automatiques de check-in destinées à l'hôtellerie économique mais aussi d'affaires. Basée à Pantin, en Seine-Saint-Denis, elle vise une croissance de 50 % par an de ses recettes sur les trois à quatre années à venir. Ariane Systems veut s'implanter en Europe du Sud et de l'Est, en Afrique du Sud, en Israël et au Moyen-Orient. Tout en élargissant son champ d'action aux ferries et aux navires de croisière.

Prodware fait l'acquisition d'Interface Data - Aelios Finance conseil du vendeur

Article de Capital Finance - Groupe les Echos :
Prodware intègre Interface Data
L'intégrateur de logiciels de gestion pour les PME Prodware acquiert son concurrent Interface Data. Cette emplette lui permet d'intégrer une cible affichant 10 MEuro(s) de revenus supplémentaires pour un résultat d'exploitation de 0,7 MEuro(s), sur l'exercice clos à fin juin. Prodware devance le plan de marche fixé lors de son IPO, il y a deux mois. Après les deux petites acquisitions de 3F et de Sefrogi, il passe la vitesse supérieure. Le montant de ce rachat n'a pas été dévoilé, mais il avoisinerait 5 MEuro(s). Prodware applique toujours la même stratégie pour fixer le prix : il étudie le montant des contrats récurrents, soit 3,4 MEuro(s), auquel s'ajoute celui de la trésorerie, de 1,5 MEuro(s). « Interface Data exerce exactement le même métier que nous dans l'intégration des logiciels Microsoft Navision et Sage. Mais il n'est pas présent dans nos autres métiers, l'ingénierie et le réseau. Nous pourrons donc vendre nos prestations à ses 2 000 clients », explique Philippe Bouaziz, P-dg de Prodware. En raison des fortes synergies, l'acquisition sera relutive dès 2007 et entièrement remboursée en 2008. Prodware entend déjà signer deux autres petites acquisitions, mais aussi une importante, pour s'ouvrir à l'international. En 2006, il prévoit de dépenser près de 8 MEuro(s) pour de la croissance externe.

Cytomics lève 10 millions d'Euros – Aelios Finance conseil de la société

Article des Echos du 1 mars 2006 :

Spécialisée dans la découverte de molécules pour traiter les infections fongiques et le cancer, la société devrait pouvoir mettre un premier produit en essai clinique.

La société de biotechnologie Cytomics vient de lever un deuxième tour de table de 10 millions d'euros auprès d'Edmond de Rot- schild Investment Partners, Truffle Venture et Société Générale Asset Management Alternative Investment, qui avait déjà apporté à la société 3 millions d'euros en février 2003. C'est un véritable changement d'échelle pour l'entreprise, qui va lui permettre de faire entrer un premier produit en essai clinique.

Cytomics travaille à l'identification des « petites molécules » (obtenue par synthèse chimique), capables d'interférer avec le mécanisme - ou la voie - dite « ubiquitine-protéasome » qui assure la régulation de l'activité des protéines en contrôlant leur concentration dans la cellule. Pour cela, la société a mis au point un outil de criblage automatisé à haut débit basé sur la levure. Il lui a permis d'identifier plusieurs familles de molécules dans les deux premières indications thérapeutiques qu'elle a retenues : les infections fongiques (la voie « ubiquitine-protéasome existe chez les champignons) et le cancer.

Esmertec offre 22 MEuro(s)pour Cellicium, Aelios Finance conseil du vendeur

Article de Capital Finance, groupe Les Echos :

Le suisse Esmertec, qui propose des solutions java aux équipementiers mobiles, choisit la France pour piloter sa sixième acquisition. Afin de s'ouvrir aux opérateurs de téléphonie mobile, la jeune pousse cotée depuis peu à la Bourse de Zurich (cf. n° 770) vient de racheter Cellicium à ses trois fondateurs. L'opération s'est conclue pour 12,5 MEuro(s). Un complément de prix de 9,5 MEuro(s) - dont 30 % payables en actions Esmertec - pourra être versé en 2006 et en 2007, en fonction des performances du fournisseur de plates-formes de services mobiles interactifs. Etabli à Bagneux, dans les Hauts-de-Seine, celui-ci s'est révélé rentable dès son premier exercice, en 2001. Le succès croissant de sa plate-forme télécoms à la norme USSD le contraignait à ouvrir son capital ou à s'adosser à plus puissant, afin de poursuivre sa croissance internationale. L'USSD, qui permet des échanges interactifs sur tous les téléphones GSM, a été aussi bien adopté par Orange, en France, que par des opérateurs de pays émergents, notamment au Moyen-Orient et en Afrique. « C'est dans cette zone que se trouve le prochain milliard d'utilisateurs de mobiles, se réjouit le P-dg d'Esmertec, Alain Blancquart. Nous pourrons proposer à leurs opérateurs un ensemble complet d'applications, du mail à l'accès wifi en passant par la messagerie instantanée. »

Linagora lève 1,8 million d'euros - Aelios Finance conseil de la société

Extrait d’un article de Capital Finance (Les Echos) :

1er tour de 1,8 MEuro(s) pour Linagora

Dans le cadre d'un premier tour de table de 1,8 MEuro(s), Linagora accueille à son capital Cita Gestion (1,5 MEuro(s)), tandis que Chevrillon & Associés apporte le solde (0,3 MEuro(s)). En 2000, ce dernier avait déjà injecté 0,23 MEuro(s) en amorçage, à la sortie de l'incubateur de l'INT. Forte de 46 personnes, la société de services informatiques spécialisée dans les logiciels libres a généré, l'an dernier, un chiffre d'affaires de 3,3 MEuro(s) et un résultat à l'équilibre. Cette collecte permettra de mettre en oeuvre une ambitieuse politique de recrutements et de croissance externe. D'ici à la fin de l'année, la jeune pousse entend tripler de taille, pour servir notamment un contrat public de plusieurs dizaines de millions d'euros. Celui-ci devrait être annoncé dans les semaines à venir.
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Auchan entre dans Grosbill.com

La Lettre Capital Finance - OPERATIONS - INTERNET

Auchan entre dans Grosbill.com

Pour un montant confidentiel, réglé en numéraire, le groupe Auchan vient d'acquérir une position majoritaire dans Grosbill.com, une start-up parisienne spécialisée dans le commerce électronique de matériel informatique et d'électronique grand public. Née en 1998, elle appartenait encore à ses cinq fondateurs, qui n'ont jamais eu recours aux VC's. Forte de quelque 150 salariés, elle affiche 65 MEuro(s) de chiffre d'affaires pour une marge brute de moins de 15 %. Selon nos informations, l'entrée d'Auchan - qui met un terme au projet alternatif d'introduction sur Alternext - valorise cette société environ 20 MEuro(s). Elle s'est hissée, progressivement, parmi les cinq premiers web-marchands de son secteur, se mesurant à des sites comme CDiscount, fnac.com et RueDuCommerce. « Comme toutes les enseignes du groupe, Grosbill maintiendra son indépendance commerciale », précise Jean Monnier, qui dirige Auchan Direct et qui a mené la transaction pour le groupe. « La grande distribution étudie son renforcement dans le commerce électronique, et cela pourrait créer une nouvelle donne », analyse Thibaut de Monclin, d'Aelios Finance.
Conseils acquéreur : financier : Aelios Finance (Thibaut de Monclin, Eric Felix-Faure) ; juridique : Déprez Dian Guinot (Hervé de Kervasdoué) - Conseils cédants : financier : Invest Securities (Jean-Emmanuel Vernay) ; juridique : Darrois (Daniel Villay)

Auchan se renforce sur Internet avec le rachat de GrosBill.com

Les Echos du 24 juin 2005 :

L'opération permet au groupe de distribution français de compléter son offre par un site spécialisé dans l'informatique, la photo et l'électronique grand public.
Auchan vient de prendre le contrôle de GrosBill.com, l'un des principaux sites français de vente sur Internet de matériel numérique : informatique, photo, vidéo... Tout comme les autres enseignes du groupe, le nouveau venu gardera son autonomie commerciale, mais sa promotion en ligne se fera de manière concertée avec Auchan Direct, et les synergies attendues dans les achats permettront de conforter sa rentabilité et son agressivité dans les prix.
GrosBill, qui affichait en 2004 un chiffre d'affaires en croissance de 50 %, à plus de 60 millions d'euros hors taxe, préparait son introduction en Bourse. Selon nos informations, la transaction se serait effectuée sur une valeur d'entreprise de peu inférieure aux 22 millions visés. Les cinq fondateurs, seuls actionnaires, cèdent une large majorité du capital. Depuis sa création fin 1998, la société a su gérer une croissance rapide, tout en restant légèrement bénéficiaire, sans faire appel au capital-risque. Celle-ci l'a menée au-delà du seuil de 150 salariés, pour une marge brute qui s'établissait en 2004 entre 12 % à 15 %. Auchan devient ainsi le seul groupe de distribution français à disposer d'un réseau de sites s'étendant de l'alimentation aux ordinateurs. Auchan Direct se mesure directement à Ooshop, du groupe Carrefour, et GrosBill à CDiscount, de Casino. Ce dernier s'est retiré de l'alimentaire avec l'arrêt de CMesCourses il y a trois ans.

Synergies attendues
Le chiffre d'affaires de CDiscount était estimé, en 2004, à 220 millions environ. Auchan trouve en GrosBill une marque établie sur Internet, que les synergies attendues devraient lui permettre de développer rapidement.
Bien que le site ait pu maintenir une certaine agressivité sur les prix, son manque de fonds propres affaiblissait sa position de négociation auprès des fournisseurs. L'adossement à un groupe devrait lui permettre de renforcer son positionnement à très bas prix, dans un marché très influencé par les comparateurs de prix, comme Kelkoo.
Jean Rognetta

LMBI : Banexi Capital soutient PBM

Article de Capital Finance, Groupe Les Echos :

L'entrepreneur Guillaume Bermond s'est associé à Banexi Capital Partenaires pour racheter PBM, un groupe spécialisé dans les éléments préfabriqués en béton créé en 1978. Accompagné par Jean-François Turelier - un ancien cadre de la cible, qui s'adjuge une participation minoritaire -, le nouveau P-dg succède au fondateur Claude Demaegdt et devient l'actionnaire majoritaire. Basé près de Rouen, PBM a réalisé un chiffre d'affaires de 50 MEuro(s) en 2004, avec 450 salariés répartis sur une douzaine de sites dans l'Hexagone. Commercialisant ses produits auprès des entreprises de BTP et des négociants en matériaux, PBM se spécialise notamment dans les escaliers préfabriqués. « Pour cette activité, qui représente plus de 50 % de ses revenus, le groupe détient une part de marché supérieure à 60 % en France », indique Eric Félix-Faure, directeur associé d'Aelios Finance, le conseil financier des acquéreurs. PBM, qui revendique également un fort positionnement sur le marché des murs anti-bruits ou des appuis de fenêtre, table sur 10 % de croissance en 2005.

Galileo cède son 1er fonds à l'IDI

Aelios Finance conseil de Galileo Partners

Article de Capital Finance (Groupe les Echos) :

Galileo Partners vient de céder à l'IDI le solde de son premier véhicule, la SCR Galileo. Créée en 1989 avec un capital équivalent à 23,3 MEuro(s), elle a permis à ses souscripteurs - dont le groupe Alpha, le Crédit Agricole et les AGF - de tripler leur mise en seize ans. Ils ont notamment bénéficié, au cours de la vie de la société, de quatre belles sorties : Infogrames, Genesys, Omnicom et Transiciel. Les deux dernières participations liquides, Emme Interactive et Dalet, ont été cédées en Bourse, la part de la première ayant été reprise par Aurel Leven. Quant aux quatre autres - Citilog, N'Soft, Geoconcept et l'américain Quallaby -, elles restent dans la société cédée à l'IDI, pour un montant non communiqué, bientôt rebaptisée Kairos Finance. « Céder nos participations ligne par ligne aurait sans doute généré un peu plus de valeur, remarque Joël Flichy, mais la décote est largement compensée par la simplicité de l'opération. » Pour sa part, l'IDI pourrait rapidement réaliser une plus-value par la cession d'une des lignes. A suivre...